回购失败增多警示美国债存风险

回购失败增多警示美国债存风险

，虽然美联储已开始逐步缩减量化宽松范围，但目前美联储的购债行动仍在继续。同时，加上银行为满足更加严格监管要求而使得其对美国国债的需求上升，这使得交易员在日交易额达1.6万亿美元的债券回购市场中借入、借出某些国债开始变得越发困难。对金融市场而言，美国国债回购白癜风的症状和医治市场的安稳运行至关重要。众多金融机构依赖债券回购交易来满足逐日资金需求。典型的债券回购交易中，交易员常常以美国国债作为抵押，从对冲基金或货币市场基金交易员手中借入资金。而对冲基金或货币市场基金交易员通过借入美国国债可以进行其他交易，如利用儿童白癜风的缘由美国国债了结手头卖空头寸。某些时候，由于某些国债种类供需失衡，特别是供远小于求的时候，回购利率将为负值，这也意味着债券借入方需要支付额外的利息。当交易到期时，借入美国国债一方如若不能按时归还债券，则认为此次回购交易失败，而交易失败中借入债券一方将承担3的罚款。金融危机时期，没法进入回购市场融资就曾加速了贝尔斯登和雷曼兄弟的窘境。在美联储牵头组织紧急支援以后，贝尔斯登于2008年被摩根大通收购，同年9月雷曼兄弟宣布破产更被视作金融危机的序幕。如今，由于美联储为了推动经济复苏而实行的宽松货币政策，无意中却对债券回购市场造成干扰。交易员表示，如今回购利率已接近-3的水平，由于某些国债种类供需失衡，债券借入方只有支付相应利息才能完成交易。那为何国债会供需失衡？分析人士指出，部分交易商，为了满足沃尔克规则和巴塞尔协议Ⅲ等更加严苛的资本要求，其选择减少债券库存量，这也导致了市场中活动债券数量的减少，因此借入债券开始变得困难起来。另一方面，短时间国债供应量也出现大幅着落。美联储公布的数据显示，3方回购市场融资证券的日均交易金额锐减18，由2012年12月的1.96万亿美元降至目前6月的1.6万亿美元。美国证券业和金融市场协会数据也显示，虽然目前流通中的债券数量已从4.34万亿美元涨至逾12万亿美元，但是回购交易的债券日均交易量却从2007年的5.7亿美元降至目前的5.04亿美元。AlhambraInvestmentPartners首席策略师斯奈德表示：“现在抵押品问题的影响是我们仅仅看到债券不足，但是当我们真正需求这些流动性的时候，那时候我们的境况才会变得十分糟。”

转载请注明：http://www.kdhhu.com/jbbk/567.html